[第17章](index_split_005.html#filepos6060) [论个股](index_split_005.html#filepos6060) 对于股性活跃以及持股分散的蓝筹股票，通常会与平均价格指数同步进退。但是，部分个股的市场表现可能会与平均价格指数大相径庭。 价值投资者或许是公司价值与盈利能力分析的高手，但是如果不洞察趋势运动的话，他算不上是一个高手。原因在于，多数普通的上市公司股票，不管真实价值与盈利能力怎样，股价总是牛市时涨上去，而熊市时跌下来。只是个股具体情况各异，导致其涨跌幅度与一些典型个股组合的涨跌幅度不同罢了。 所有的经纪人都清楚，他们的许多客户往往在熊市之中考虑股利、市盈率、资金实力等因素买入一些优质的股票。随后，市场上持续抛售压力使股价不断下挫，这让那些耐力不够的持仓者派发了手里的筹码。此时，他已经将最初买入股票的理由抛到了九霄云外，反过来怪罪市场，认为是熊市迫使他们斩仓。事实上这并不是熊市的错，要怪就怪他自己。假如他投资股票真正是基于价值的话，那么股价下跌实质上并没有消减他持有公司权益的份额，事实上无论股价如何波动，这一点永远不变。假如想让自己的资金以极高的效率流转，投资者需要研究价格波动趋势，这就如同熟知资产负债表一般重要。 接下来的这一位投资者，则不够成功。他对资产负债表一无所知，同时也不愿意去了解。除此之外，他对价格运动趋势一窍不通，看起来甚至略显愚昧，懒惰也驱使他不愿意学习。他买入股票的理由是，目前股价看起来比朋友们所说的最佳买入点要低出许多。对于这样的投资者，赔钱只是早晚的事。 还是让我们言归正传，假如道琼斯价格指数下跌时，某只个股却在逆势上涨，并且是持续地上涨，市场出现这种良机的情形少之又少。反过来，假如价格指数上涨时，某只个股却下跌的情形也相当少见。对于一个市场新手而言，若将价格指数与随意持仓的十二只股票的运动逐日对比，得出上述结论并不是难事。