# 债券报价中的小陷阱 > 来源：https://uqer.io/community/share/55361dc2f9f06c392662104e 投资者习惯于使用到期收益率作为衡量债券投资价值的标杆，倾向于买入收益率高的债券，卖出收益率低的债券。这里有一个隐含的假设，所有债券的到期收益率都是由同一算法计算而得。但是事实上，真的是这样吗？ 上图是在2015年4月21日截取的中债登的实时行情。我们取其中一个债券做示例： + 代码：080014 + 净价：100.363 + 全价：103.214 + 票息：4.23% + 到期收益率：3.019% 这个债券是2015年8月18日到期，还有一次付息。存续期不超过1年，为119天，0.326027年 ## 1. 债券的例子 ```py testBond = BuildBond('080014.XIBE') testBond.bondProfile() ``` | 080014.XIBE | | --- | --- | | securityID | 080014.XIBE | | issuer | 财政部 | | issueDate | 2008-08-18 | | exchange | XIBE | | shortName | 08国债14 | | maturity | 7Y | | startDate | 2008-08-18 | | maturityDate | 2015-08-18 | | settlementDays | 1 | | coupon | 0.0423 | | frequency | 1 | | dayCounter | Actual/Actual (ISMA) | ```py cleanPrice = 100.363 settlementDate = Date(2015,4,21) ``` ## 2. 简单利率算法 ```py print u'到期收益率：%.4f' % (testBond.yieldFromCleanPrice(cleanPrice,'Actual/Actual (ISMA)', Compounding.Simple, Frequency.Annual, settlementDate)*100) print u'应计利息 ：%.4f' % testBond.accruedAmount(Date(2015,4,21)) 到期收益率：3.0196 应计利息 ：2.8509 ``` ## 3. 复利算法 ```py print u'到期收益率：%.4f' % (testBond.yieldFromCleanPrice(cleanPrice,'Actual/Actual (ISMA)', Compounding.Compounded, Frequency.Annual, settlementDate)*100) print u'应计利息 ：%.4f' % testBond.accruedAmount(settlementDate) 到期收益率：3.0504 应计利息 ：2.8509 ``` ## 4. 总结 现阶段大多数行情软件的报价也都是依照中债登类似的做法。存续期少于1年的债券使用简单利率算法，大于1年的债券使用复利算法。同样的债券价格，使用不同的算法，获得的到期收益率会有些微的差异。这个差异在某个债券即将到期是特别明显（可能差几十个bp甚至上一个百分点）。所以投资者在使用到期收益率作为债券投资价值评估标准的时候，要注意这些差异。